PTA行业产能利用率大幅降低，PTA―PET维持动态弱平衡
我国纺织服装外贸出口进入低速增长期，内需稳中趋降。不过，服装网络购物渠道空前繁荣，网购市场正成为拉动我国纺织服装内需增长的重要力量。此外，PTA下游聚酯行业产能最近两年高速扩张。2012年聚酯新增产能620万吨，预计2013年最大新增聚酯产能为890万吨。2013年年底我国聚酯总产能将达到4780万吨，预计有效产能在4500万吨，为PTA市场带来较大增量需求。
用PTA和下游聚酯产能进行当量平衡测算，国内PTA行业产能已经严重过剩。2012年PTA理论上产能过剩597万吨，2013年过剩1062万吨。不过因为原料PX供应瓶颈及PTA生产效益不佳严重制约PTA产能利用率的提高，PTA行业开工率在2012年四季度新产能释放后持续走低，导致供给减少。预计2013年PTA行业开工率将维持在70％（±10％）的水平。和2013年聚酯高速扩容带来的增量需求对冲后，PTA与PET之间能达到动态弱平衡，产能过剩并不能很快转化为供给过剩。
2013年PTA行情展望
在高产能、高成本、弱需求的橄榄型产业链形态格局下，预计PTA市场行情将转向较长时间的高位宽幅振荡，价格重心抬高到8500元/吨，核心波动区间在8300―8800元/吨。成本和开工率状况将在多数时间主导PTA行情走势。2013年PTA市场的焦点不再是新产能释放问题，期货远月合约将获得更高的风险溢价。2013年初PTA期货远月合约会从贴水彻底转为升水格局，且1309合约较1305合约升水200元/吨成常态。
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