供需过剩格局未改，中长期弱势结构未变
从产业链整体状况来看，上游PX、PTA集中检修，下游聚酯、织造迎来阶段性需求旺季，短期对PTA价格形成较强支撑。但长期来看，PTA过剩格局并没有根本性改善，短期集中检修过后，各检修装置仍将再度开车。据悉，福建佳龙60万吨装置在停车近3个月后计划9月底再度重启，翔鹭石化450万吨装置也计划将于9月底或10月初重新启动。此外，今年年底还有汉邦石化220万吨、四川晟达100万吨的新产能计划投产运行。而终端需求方面，国内外经济增速放缓、房地产投资下滑、纺织服装出口下降等中长期利空因素持续，整体暂无新的增长亮点能够持续拉动PTA需求向上。因此PTA行业过剩格局将持续，产业整合、去产能化过程仍将经历痛苦的漫长阶段。PTA价格也难逃大的弱势周期。
综合以上分析，我们认为，在原油企稳、PX和PTA装置集中检修、下游迎来阶段性需求旺季等因素共同作用下，9—10月PTA整体仍将趋强。但中长期来看，PTA产业过剩格局不改，短期反弹过后仍将重归弱势。操作上，建议耐心等待反弹后的沽空机会，入场点位5000元/吨附近。信达期货/张德
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