项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司

　　监测对象：18个主要棉花生产、消费省的100家棉纺织企业

　　4月国内纺织销售仍然疲软，成品库存积压严重，企业采购原材料意愿下降，棉花继续滞销，价格持续下跌，下旬跌幅加剧。国际市场南半球新花陆续上市，美棉出口连续为负，国际期现货价格持续走低，内外差价缩小。

　　一、4月中国棉花价格指数运行特点

　　1、棉花企业销售遇冷，销售意愿趋强

　　受多种利空因素叠加影响，4月国内棉价大幅下滑。其中上中旬跌势较缓，随着棉企出货愿望增强，下旬跌幅明显加大。而下游纺织企业销售困难，库存压力沉重，原材料采购稀少，实际成交极为冷清。

　　当月CCIndex328级月均价29006元/吨，较3月下跌1727元/吨，跌幅5.6%，较去年同期上涨12723元/吨，涨幅78%；CCIndex229级月均价30419元/吨，环比下跌1488元，同比上涨13743元。CCIndex527级均价为26333元/吨，环比下跌1438元，同比上涨11224元。

　　2、高等级资源更少，等级差价率继续拉大

　　随着资源消耗，国内高等级棉花更加稀少，4月中低等级棉花跌幅更大，致使差价率继续扩大。其中229级下跌1488元/吨，328级下跌1727元，429级下跌1714元。229级差价率4.9%，较3月扩大1.1个百分点；429级差价率3.3%，较3月扩大0.2个百分点。

　　3、纺织厂产销倒挂，关、限产企业增多

　　4月纺织市场纱线价格持续下跌且销售不畅，其中32支纱价格较3月下跌2000多元，纺纱企业生产基本无利可图，甚至出现价格倒挂，部分中小企业关闭、停产，尤其以2、3万锭的小厂居多，仍在生产的纺织厂也调减了棉花用量。

　　4、纺织厂积极消化库存，大型企业连续下调皮棉采购价

　　受棉花价格下跌影响，纺织企业为加快资金回笼，被迫下调棉纱价格、加紧销售。山东魏桥纺织在月内连续5次下调皮棉采购价，累计降幅达到3000元/吨，频频降价促使市场观望气氛有所增加。

　　5、广交会短单为主，企业对长单望而却步

　　由于原材料价格普涨，春季广交会上交易额增幅低于商品价格涨幅。原料价格变化快，成本存在很大不确定性，再加上人民币汇率持续升值等多种因素影响，大部分企业不敢接长单订单以短单、小单为主。

　　二、4月影响国内棉价的主要因素

　　1、国家继续加强宏观调控防通胀

　　4月初中国人民银行加息0.25个百分点，4月中旬又再上调存款准备金率0.5个百分点，大型金融机构存款准备金率达到20.5%的历史高位。不断紧缩的货币政策加大了纺织企业的资金压力。

　　2、后道产品销售不畅，企业压力加大

　　春节后纺织消费迟迟未有改观，随着棉价持续走低，4月纺织成品库存普遍增大，资金周转较为困难，加之纱线价格持续下跌使得纺织企业利润被大幅压缩，纺织企业对后市信心不足，观望情绪加重，不敢大量采购棉花。

　　3、棉花企业恐慌抛售，加速棉价下滑

　　随着棉价跌势加剧，特别是部分大型纺织企业连续大幅度下调采购报价的刺激下，以及农发行贷款期限日益临近，大多棉花企业开始加大力度出货，部分企业出现恐慌抛售，但由于有价无市，整体销售依然清淡。

　　三、国际棉花价格持续走低，内外差价趋于缩小

　　4月，国际部分地区政治局势不稳对全球商品市场走势产生影响。国际棉花期现货市场持续走低。其中纽约棉花期货ICE近期合约结算价月初195.55美分/磅，月末178.78美分/磅，下跌16.77美分，月度均价192.86美分，环比下跌8.39美分。Cotlook A指数月均价216.62美分/磅，较3月下跌13.05美分，较去年同期上涨128.53美分；中国进口棉价格指数FC Index M月度均价213.39美分/磅，较3月下跌14.78美分，跌幅6.5%。月末FC Index M 182.12美分/磅，1%关税和滑准税下折人民币为30314元和30660元，分别高于同期中国棉花价格指数3387元和3733元，国内外价差已较前期明显缩小。