生意社11月12日讯　10月份国际市场棉花现货、期货价格继续大幅上升。本年度全球棉花增产和产不足需的预期并存，将影响今年后两个月棉价继续高位波动。

　　受巴基斯坦洪涝灾害、2010/11年度全球棉花库存继续下降，以及全球农产品集体涨价的拉动作用等因素影响，国际市场棉花价格从7月中旬开始快速上升，8月、9月英国展望指数环比分别上升7.36%、15.92%，美棉期货价格环比分别上升8.34%、11.49%。10月份棉花价格继续大幅上升，英国展望指数、美棉期货月均价分别为127美分/磅、113美分/磅，分别比上月上升20.83%、16.88%，与去年同期相比分别上升89.39%、72.83%。10月26日两者价格分别升至历史最高价位的147美分/磅、130美分/磅，与本轮上涨初期的7月中旬价格相比分别上升76.68%、68.48%。

　　从供给上来看，本年度世界棉花产量大幅上升，且北半球棉花正值收获期，集中上市的资源量对不断上升的棉花价格有一定抑制作用；同时产不足需、库存持续下降等因素仍将对棉价产生影响，预计今年后两个月棉价仍将呈高位波动走势。

　　(一)棉花产量大幅增加，且正值集中上市期，将对棉价的持续上涨产生一定抑制作用。

　　美国农业部报告预测2010/11年度(2010年9月开始)全球棉花产量为2541万吨，比上年度增加334万吨，增幅15.12%，连续三年减产的局面发生改变，基本持平于2004/05年度以来的年均产量。主产国中，美国产量为411万吨，增产54.82%；印度产量为566万吨，增产12.07%；巴西产量为152万吨，增产30.85%。全球棉花生产大幅增加，供求关系有所改善；且目前正值北半球棉花收割期，集中上市的资源量可满足短期市场需求，棉花价格持续上涨的势头有望得到抑制。

　　(二)消费量增加，库存下降将支撑棉价不会大幅走低。由于全球经济总体增长形势趋好，棉花消费需求回暖。预计2010/11年度世界棉花消费量为2630万吨，基本恢复至全球金融危机前的消费水平，在历史上仅次于2006/07和2007/08年度消费量，与上年度相比增加2.57%。从产需关系情况看，棉花生产虽有大幅增加，但与需求相比仍有89万吨的缺口，连续第五年产不足需，仍需库存弥补，全球棉花库存将继续下降。预计2010/11年度世界棉花期末库存降为972万吨，降幅4.94%，为近六年最低水平。库存消费比为37%，降至1996年以来最低水平。由于产不足需、库存继续下降等问题的存在，受其支撑价格难以出现大幅下降走势。

　　(三)投机资金的炒作将增加棉花价格波动。今年7月份以来，欧美及亚洲部分农产品主产区恶劣气候给未来供给带来不确定性，投机资金借此机会大量涌入农产品期货市场进行炒作。纽约期货交易所数据显示，截至10月底，棉花期货非商业性持仓多头为74758手，比7月中旬此轮棉价上涨初期增加了30340手，增幅为68.31%。投机资金的炒作也将增加棉花价格波动。