生意社9月22日讯　短暂突破65美分/磅之后,12月份合同在8月中旬,站稳于58美分/磅之前急剧下跌。几个星期以来，12月份的期货已逐渐回升，在近期的交易中超过了61美分/磅。A指数的走势跟随着相同的模式，但是更为缓和，在刚攀升上63美分/磅之前，从超过65美分/磅跌至62美分/磅。由于继续缺乏强劲的基本因素，棉花价格继续呈现了受外界市场约束力的走向，并与股票相关联在一起。股票和棉花价格之间的联系能反应投资流向，但也可能是美元相对价值的产物，美元走势与股票交易背道而驰--当股票上涨时，美元相对疲软，而当股票下跌时，美元则上涨。在美元中的这种走势，当受到股票相等价值变化影响时，棉花价格也可能随着股价发生相似的变化。

　　根据全球宏观经济的迹象显示衰退的最坏下挫势头即将过去，仍缺乏增长的信号。其结果是，全球消费者对纺织品的需求量持续疲软，中国可能除外。最近的农业部报告反映了全球经济的持续不景气，是由于消费量的估计数大部分没有变化，全球仅减少17，000包。在少数显著的修正数中，中国减少25万包并大部分被印度增加的20万包所抵消。消耗量估计数相对缺少明显的变动，是由于世界贸易数字变化较少。全球估计的出口量仅增加40万包，其中印度的估计数减少30万包，美国出口预期增加数30万包和巴基斯坦增加10万包。

　　随着世界估计数减少819,000包，产量估计数有了较为显著的修正。最大的变化是印度的产量，其下降100万包，尽管最近印度棉花预测，2009/10种植面积可能首次超过1000万公顷。种植面积受到去年最低保证价格上涨的推动，但即将面临的干旱状况已经使印度与去年同期雨量减少了20%，这将对2009/10的产量产生影响。比较之下，美国的气候更适合棉花生长。除了东南部德州的非浇灌面积之外，该地区较为干燥，对美棉生长极为有利，美棉的预期产量将上升23.1万包。在中国的一些地区已经开始采摘棉花，产量预计与前几个月持平。由于种植面积的减少，目前中国收成预测数较2008/09的水平减少6.4%。(2009/10为3,380万包，相比较在2008/09为3,580万包)

　　世界产量数字中的减少量，结合了估计的期初库存量中的38.8万包减少量，导致了世界期末库存量预测数120万包的减少量。在期末库存量中的减少量使库存量对用量的比例较上月份估计数减少1.1个百分点(从51.0%下降至49.9%)。然而，缺少最基本的价格走向，继续使全球经济和消费需求持续低迷。直到需求量有新的转机，价格可能进入旁路模式中，在特定交易范围中，随着外界市场的作用进行调整。