2月8日，USDA月报的利空消息对市场影响甚微。根据月报，全球棉花产量调增21万吨，达到2595.5万吨，其中中国、巴基斯坦和巴西的产量分别调增21.8万吨、8.7万吨和4.4万吨。全球棉花消费量调减了37万吨，其中中国和印度的消费量分别调减21.8万吨和10.9万吨。全球期末库存为1248.2万吨，较上月增加56.2万吨。

　　按常理，这些利空数据对纽约期货产生负面影响。不过，2月8日纽约期货仅出现小幅下跌，之后一直处于上涨过程。基金似乎对棉花基本面的数据无动于衷，仍然把注意力集中在棉花和竞争作物争地的问题上。和棉花相比，USDA报告对其他作物的预测属于利好消息。美国大豆期末库存为1.6亿蒲式耳，调减1500万蒲式耳，全球大豆期末库存下降42万吨。美国小麦期末库存下调2000万蒲式耳，全球小麦期末库存减少123万吨。上述调整导致当日大豆和小麦价格强势上涨。目前，小麦市场的恐慌性买盘似乎没有结束，美国明那波利小麦3月合约上涨15.53美元/蒲式耳，堪萨斯小麦收高50美分，玉米和大豆分别上涨4-8美分和6.5-8.5美分。

　　与此同时，其他市场也对棉花价格走势产生重要影响。CRB指数上涨842点，涨幅为2.3%，高盛指数上涨了2000多点，涨幅为3.33%。能源类产品中，原油上涨4.22%，汽油上涨3.92%，取暖油上涨3.87%，天然气上涨2.17%。此外，白糖上涨6.09%，咖啡上涨2.72%，可可上涨1.90%，黄金、白银和铜的涨幅也很可观。

　　受上述因素影响，纽约期货很快得到支撑，在期权和基金买盘的推动下，价格快速上涨。当日，转仓交易约17700手，3月合约的转仓交易非常活跃。期货场内成交约8000手，电子盘成交43680手。

　　美国国家棉花总会(NCC)的意向植棉预测显示，2008年美国植棉面积为954.9万英亩(约5800万亩)，接近市场预期的最低值，据此推算出的美棉产量为1550-1650万包(337-360万吨)。不过，NCC的预测向来不准确。2007年，NCC的预测是1319万亩，而实际面积为1083万亩。此外，今年的调查样本仅为10%的农户。由于美国大豆期末库存继续减少，因此大豆和棉花将继续争夺种植面积。

　　目前，棉花市场最大的问题是需求，如果价格稳定在目前的水平上或者继续上涨，将对全球棉花消费产生严重的影响，有可能导致纺纱产能下降。从短期看，价格上涨必将导致需求萎缩。现在，棉价的走向掌握在基金手中，5月合约如果收于71美分之上，价格有望向上继续突破。