2004/05 年度世界棉花产量猛增250万吨（27％），创下2620万吨的空前记录，同时，棉花消耗量达到2340万吨，增长210万吨（10％）。由于产量增长大于耗棉量，因此，2005年7月31日世界期末库存预估增至1050万吨，大于2003/04年度的810万吨，是自2001/02年以来的最高水平。中国（大陆）进口预估降至135万吨，较2003/04年度减少58万吨（30％）。因此，2004/05年度 Cotlook A 指数 （国际棉花价格指标）平均为每磅52美分，较上年度减少16美分（24％）。

虽然价格疲软，但结构因素依然对棉花生产构成支持。随着技术的进步（包括生物技术）和单产提高，生产成本步步下降。部分国家政府制定的保护棉农和出口商利益的措施依然有效。因此，2005/06年度全球棉花面积仅减少2％，估计为3500万公顷。2005/06年度全球棉花产量预期减少210万吨（8％），至2410万吨，仍是第二高产量记录。

耗棉量增长率预期降至2％。但世界耗棉量预计创2390万吨记录，较2004/05年度多出50多万吨。中国（大陆）纺织工业将继续成为世界纺织用量的火车头。中国（大陆）预期进口280万吨棉花，较2004/05年进口数量提高一倍多。2005年7月人民币升值2％，预期对中国纺织品和服装出口产生边际效应，有利于中国的竞争者，不用再限制进口市场的流入量。中国（大陆）进口创记录加上产量下降和世界其他国家的耗棉量增长，将刺激世界贸易。2005/06年度世界棉花出口预期首次超过800万吨，扩大50万吨。市场基本面预示，2005/06年度 Cotlook A 指数平均每磅在65美分，较前一年度提高13美分（25％）。

世界棉花供需情况

2004/05

2005/06

2006/07

2004/05

2005/06

2006/07

百万吨

百万包

产量

26.19

24.1

24.8

120.3

111

114

耗棉量

23.38

23.9

24.6

107.4

110

113

出口

7.54

8.0

8.2

34.6

37

38

期末库存

10.50

10.7

10.9

48.2

49

50

Cotlook A 指数

52.2

65*

65*

52.2

65*

65*