始于去年9月的棉花收储工作目前已将过半，在19800元/吨的收储价格提振下，郑棉期价自去年10月下旬开始触底反弹，截至目前已累计反弹超过5%。从盘面来看，郑棉的反弹趋势较好，但美中不足的是持仓与成交情况依旧低迷。展望未来，国家收储的利好效应将逐渐褪去，下游需求疲弱的利空因素却始终存在，多空力量会发生倾移，预计后期棉价难以长久保持坚挺。
库存消费比升高压制棉价。新年度全球棉花的消费量将遭削弱。据美国农业部去年12月发布的数据显示，新年度全球棉花消费量预计下滑2.5%，年度产量过剩1210万包，仅次于1984/1985年度的1790万包和2004/2005年度的1250万包，居历史第三。加之2011/2012年度棉花的库存消费比继续回升，期末库存大幅增加，结转到2012/2013年度的期初库存将会继续压低新年度的棉价。
受债务危机所牵绊，2012年欧洲经济将延续疲弱态势，消费需求能力会出现萎缩，预计今年我国出口到欧盟国家的纺织服装量将有所下降。反应到出口方面，新年度国内仍将延续棉布月均净出口量低于棉纱月均净进口量的态势。
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