6月，郑州商品交易所棉花期货一度因欧债危机恶化而大幅下跌，随后多重利好使棉价超跌反弹，但疲软的基本面抑制了棉价的反弹行情。
万达期货表示，由于国内棉价大幅高于国际棉价，纺织品服装在国际市场缺乏竞争力，国内消费持续萎缩，棉纱、坯布价格维持跌势等，这些因素又反过来抑制了国内棉价。截至6月29日，郑棉主力1301合约报收于19205元/吨，较5月底的19455元/吨下跌250元/吨，延续了中长期的跌势。
内外棉价差不断拉大
“内外棉差价形成主要有两点原因。”中期研究院农产品高级研究员于江表示，一方面是全球宏观经济不振，棉花消费量降低，加上2012年全球棉花整体供大于求，导致国际棉价出现大幅度下滑。另一方面，国内棉花有国家2011年19800元/吨的收储价及2012年20400元/吨的收储价支撑，使国内棉价的下跌幅度明显低于国际棉价，内外棉花价差不断拉大。
“国际市场的棉花主要是销往中国市场，但是，现在中国棉花的储备量已经很大，目前国家储备棉已有440万吨左右，再加上中国市场棉花进口配额的影响，使得国际市场棉花大量积压，外棉价格下跌。”万达期货棉花产业事业部总经理张闻民表示。
不过，内外棉价差近半个月来略有缩窄。上海中期期货研究所见惊雷认为，主要原因是国际棉价在美棉带动下略有反弹，美国棉花种植面积预期减少，支撑了国际棉价。
方正期货棉花研究员蔡平霞也认为，后期棉花内外价差逐步缩小的概率较大。“但考虑到全球宏观经济复苏缓慢，棉花供需宽松格局短期难有改观，以及下游消费低迷，后期国际棉价大幅上涨的可能性不大。因此，内外棉价倒挂现象还将长期存在。”
张闻民则认为，国内外棉花的价差有可能会进一步扩大，“现在棉花的供应越来越多，澳大利亚和巴西的棉花已经上市。在下一段时间，随着新棉上市，国家如果不发放进口棉花的配额，外棉价格会进一步走低，还会使得价差拉大。”
价差将压制国内棉价
内外棉价差较大也制约了国内棉价的上涨空间。业内人士表示，由于郑棉价格大幅高于国内现货及国际棉价，对纱厂没有吸引力，国内纺织企业大量使用进口棉，且部分贸易商已经开始以全关税方式进口棉花，这导致国产棉销售压力增加，现货棉价维持跌势。
据统计，5月份我国进口棉花50.2万吨，同比增加35.7万吨，增幅达246.2%。1至5月，我国累计进口棉花258万吨，同比增长113.8%。
张闻民表示，目前在各主要港口的保税库，有70万吨至100万吨进口棉花，但是，没有进口棉花的配额，进不了国内市场。“如果国家继续下发进口棉花配额，这些棉花随时可以进入国内市场。”张闻民说。
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