1、上游原料：原油Brent 6月至65.39 (-0.15)美元/桶;石脑油至573.88 (-9.0)美元/吨CFR日本，异构级MX至840.0 (-19.0);亚洲PXCFR至973.0(-25.0)CFR，折合PTA成本5371(-120)元/吨，TA工厂现金流亏损在121元/吨。 PXFOB-石脑油价差在378元 /吨,PX现金流处于高位;PX FOB与MX的价差在112美元/吨. 近期PX供应偏紧，下旬起将有几套装置重启。

　　2、 PTA：现货内盘至5250(-45)，现货较05合约贴水20元/吨，5-9合约价差在-172元/吨;外盘成交至770 (+0)美元/吨。MEG小幅走弱，内盘至7830(-60)元/吨。8日逸盛内盘报价在5100(-100)元/吨，本周受逸盛两套装置减产，台化宁波 装置短暂停车的影响，浙江方向货源紧张，周五尽管期货走跌，但现货市场表现稳定,几单成交在5250-5300元/吨，贸易商继续用货在5350元/吨 (送到)，成交双方为贸易商和聚酯工厂。

　　3、聚酯涤丝：原料强势，涤丝主流厂家报价周中小幅走高，市场产销也一度火爆，此后随着原油走弱，市场气氛回落，下游纺织厂观望情绪增加，消化手中库存为主。江浙大厂主流产销一周平均产销多在70-110%，涤库存在5-19(0)天低位。

　　4、产业链开工率：国内PX开机率在65(0)%，国内PTA装置开工率64.8(-2.0)%，下游聚酯开工率84.7(-0)%，织造负荷在80(+0)%。

　　5、中国轻纺城总成交量至994(+21)万米，其中长纤布成交679(+9)万米，短纤布成315(+12)万米，坯布成交量在5月份处于稳中走高的状态。

　　6、PTA 库存：PTA工厂3-4(-1)天，聚酯工厂3-4(-1)天;郑商所仓单+有效预报164420(-2415)张;PTA交割配对300手，卖套保持仓量至62539(-2830)手，买套持仓至8000(0)手
个人观点：中国央行再度降息，宏观利好，原油高位整理，而PX在供应偏紧预期下相对较强，成本对TA有一定支撑缓。本周工厂减产及短暂停车偏 多，PTA行业负荷维持低位，市场流通货物偏少，而聚酯涤丝极低库存支撑刚需，TA供需面较好。另一方面，PX及PTA利润偏好，PX及PTA均有几套装 置在5月中下旬重启，而下游聚酯涤丝需求则逐步减淡， 5月后半月有所承压。目前原油走势不明，短期或出现见顶回调，PTA震荡整理，短线参与，关注原油走势及PTA行业负荷情况。