隔夜油价大涨及原料px高位震荡对pta形成成本支撑,开工率偏低也利好pta供应端,但是1505合约集中交割对现货市场带来冲击,下游聚酯产销也已经达到顶峰状态,后期将逐渐转弱,因此pta阶段性高位震荡后或选择向下大,昨日期价自5500一线持续回落,关注隔夜油价大涨是否会提振期价再次上测压力。

　　1、上游原料:原油brent 6月至66.86(+1.95)美元/桶;石脑油至578.25 (+2.0)美元/吨cfr日本,异构级mx至839.0 (-5.0);亚洲pxcfr至975.0(-14.0)cfr,折合pta成本5736(-72)元/吨,ta工厂现金流亏损在141元/吨。pxfob-石脑油价差在376元 /吨,px现金流处于高位;近期px供应偏紧,下旬起将有几套装置重启,中金石化投产预期也将增强。

　　2、 pta:现货内盘至5230(-35),现货较05合约升水8元/吨,5-9合约价差在-178元/吨;外盘成交至770 (+0)美元/吨。meg走弱,内盘至7700(-100)元/吨。12日逸盛内盘报价在5300(0)元/吨,期货走弱,但内盘现货市场基本以稳定为主,买方观望气氛加剧,市场成交在5250元/吨送到附近,一千吨大单成交在贸易商与供应商之间。

　　3、聚酯涤丝:涤丝报价开始回调,主流厂家下调报价,实际成交有50-100元/吨的优惠,但成交量依然没有明显改善,涤丝库存缓慢回升,下游纺织厂消化手中库存为主。江浙大厂主流产销在40-50%左右,个别较好在80%,较低在20%,涤库存处于历史低位。

　　4、产业链开工率:国内pta装置开工率66.0(+0)%,下游聚酯开工率84.7(-0)%,织造负荷在80(+0)%。

　　5、中国轻纺城总成交量至948(+78)万米,其中长纤布成交697(+16)万米,短纤布成254(-126)万米,坯布成交量在5月份处于稳中走高的状态。

　　6、pta 库存:pta工厂3-4(-0)天,聚酯工厂3-4(-0)天;郑商所仓单+有效预报164324(-557)张;卖套保持仓量至61579(-0)手,买套持仓至8000(0)手

　　个人观点:宏观利好,原油高位整理,而px在供应偏紧预期下相对较强,成本对ta有一定支撑。近期pta行业负荷维持低位,市场流通货物偏少,而聚酯涤丝极低库存支撑刚需,ta处于去库存状态,供需面较好。另一方面,px及pta利润偏好,px及pta均有几套装置在5月中下旬重启,而下游聚酯涤丝需求则逐步减淡, 5月后半月有所承压。隔夜原油大幅抬升,pta今日偏强,短线多单参与,关注原油走势及pta行业负荷情况。